比音勒芬：主品牌稳健成长，新品牌蓄势待发，业绩有望持续领先行业

比音勒芬（002832.SZ） 主品牌稳健成长，新品牌蓄势待发，业绩有望持续领先行业 主品牌订货会推进顺利，新品牌 2024 秋冬将闪亮登场。1）主品牌：产品 丰富升级，渠道稳扎稳打，把握客群需求趋势。①产品：根据公司经营节奏 我们判断近期主品牌 2025 年春夏订货会召开顺利。考虑行业趋势和品牌的 长期发展理念，我们估计公司新产品将进一步年轻化、高端化，拓宽价格带， 丰富风格设计（结合客群与流行偏好，推出轻运动场景产品、IP 联名等）， 继续在功能性科技感面料的基础上迭代推新，在优势品类中打造爆款 SKU。 ②营销方面牢抓客群心智，针对品牌精准性进行流量曝光，包括合作国家队 征战巴黎奥运会、合作 KOL 进行品牌理念推广等。2）其他品牌为长期发展 打开想象空间，其中 K&C 预计尝试新开店铺、并在 2024 年秋冬率先亮相。 2024H1 业绩表现有望继续领先行业。1）2024Q1 公司在高基数下依然实 现快速增长，收入为 12.7 亿元，同比+18%，归母净利润为 3.6 亿元，同比 +20%；毛利率同比+0.3pct 至 76%，净利率同比+0.7pct 至 28.5%。2） 我们估计 2024Q2 以 ...