2024年7月政治局会议解读：学习政治局会议的五点心得

[投资要点 Table_Summary] ◼ 第一，对当前所面临的问题有些新提法。会议指出，当前外部环境带来的不 利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然 较多，新旧动能转换存在阵痛。政治局会议层面看，"经济运行出现分化"和 "新旧动能转换存在阵痛"，应该都是新提法。 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：张德礼 ◼ 每年以经济为主题的政治局会议中，7 月召开的这次可能是关注度最高的。 根据上半年的经济运行情况，为下半年政策定调。和往年不同的是，今年 7 月 召开了第二十届三中全会，全会对下半年的经济工作做了部署，强调"坚定不 移实现全年经济社会发展目标"、"积极扩大国内需求"。因此，市场对 7 月政 治局会议的基调已有所预期。 ◼ 最近几年国内对"K"型复苏讨论得比较多，这在生产和需求、内需和外需、 低端消费和高端消费、工业消费品和服务消费等之间的分化上都有体现。政 治局会议首提"经济运行出现分化"，未来在总量政策之外，可能会通过更聚 焦的结构性政策，来缩小各种分化。 ◼ 本次政治局会议认为这些是发展中、转型中的问题，也做了相应部署。比如 扩大国内需求要以 ...