永艺股份：海外产能布局优势显现，对美基本实现越南出货

公司报告 | 公司点评 公司于 2018 年在行业内率先"走出去"投资建设越南生产基地，经过数年 建设已在客户资源、产能规模、本地化供应链、人员素质、技术工艺等方 面奠定了坚实基础，目前公司对美业务已大部分实现在越南生产出货。 推动海外客户开拓，重点大客户已相继出货 在当前欧美客户新一轮订单转移背景下，公司位于国内、越南和罗马尼亚 的三大生产基地可以协同满足客户全球采购需求，进一步提高竞争优势。 当前家具行业已形成国际深度合作、地区广泛协同的产业格局，从原材料、 零部件、机械设备等中间商品，到品牌、设计、电商等终端服务，都实现 了全球化发展。我们预计公司24-26 年归母净利分别为3.33/4.15/4.95 亿元， EPS 分别为 1/1.25/1.49 元/股，对应 PE 分别为 9/7/6X。 率先走出去，赢得海外布局战略先发 已经完成越南基地、罗马尼亚基地及国内外销售子公司 ERP 系统建设，实 现一个数字中心覆盖全球业务发展的系统格局，大幅提升海外基地与国内 总部、销售子公司与制造部门之间信息实时高效共享，提高运营效率。 在中美贸易摩擦等事件影响下（中国出口美国面临 25%额外关税），欧美 客户对供 ...