7月PMI数据点评：关注政策落地节奏

证券研究报告/固定收益点评 2024 年 7 月 31 日 Email：xiaoyu@zts.com.cn Email：youyong@zts.com.cn ◼ 进入夏季用电高峰期，本月能源与燃料加工行业与下游消费品行业景气度回升。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 投资要点 执业证书编号：S0740520110001 执业证书编号：S0740524070004 ◼ 2024 年 7 月，官方制造业 PMI、非制造业 PMI（商务活动指数）与综合 PMI 产出指数 分别为 49.4%、50.2%和 50.2%，环比分别下降 0.1、0.3 和 0.3 个百分点。 制造业 PMI 连续第三个月位于收缩区间，环比持平于疫情前。7 月制造业 PMI 为 49.4%， 略高于 WIND 统计的市场一致预期值 49.25%。较上月下降-0.1 个百分点，持平于疫情 前（2015-2019 年同期），高于过去三年同期（-0.5 个百分点）。 制造业 PMI 的疲软，可能与高温洪涝灾害极端天气异常天气有关。国家统计局表示"因 传统生产淡季、市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经 营的影响，……景气水 ...