轻工纺服行业2024年中期策略：出口景气有望延续，内需稳健关注行业格局

轻工纺服行业 2024 年中期策略：出口景 气有望延续，内需稳健关注行业格局 2024 年 7 月 31 日 看好/维持 轻工制造 行业报告 分析师 刘田田 电话：010-66554038 邮箱：liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521010001 分析师 沈逸伦 电话：010-66554044 邮箱：shenyl@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480523060001 投资摘要： 上半年出口订单景气度较好，出口轻工和纺织制造都值得持续关注。内需方面，地产行业在底部，品牌服装家纺等消费品的 销售整体稳健，我们认为结合目前的估值位置看，可以关注一些行业格局较好或者持续优化、业绩有保障、分红有保障的标 的，预计将会有不错的投资回报。 出口轻工：看好订单持续性，投资性价比提升。23 年 11 月起，轻工出口收入回暖明显，我们认为已走出去库存阶段。美国 大选变化提升加关税可能性，出口订单预期转向悲观。出口标的估值已回到高性价比位置，部分已至五年内最低水平，充分 反映悲观预期。美国零售商库存及库存销售比数据均回至健康水平，轻工出口企业订单恢复常态化水平，会有较强的持续性。 欧美需求 ...