中国广核：电量稳定、机组开工，可转债融资保障成长

[Table_Page] 跟踪研究|公用事业 证券研究报告 [Table_Title] 中国广核(003816.SZ)/中广核电力 (01816.HK) 电量稳定、机组开工，可转债融资保障成长 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司拟发行可转债募资，保障核电机组建设。公司发布公开发行可转 债预案公告，拟募资不超过 49 亿元，用于陆丰 5、6 号机组建设根据 公司财报及投产公告，截至 2024 年 5 月末，公司在运装机 31.76GW， 在建+核准 10 台机组合计 12.06GW，其中陆丰#5、#6 为公司自行建 设，预计总投资 409 亿元，也是此次可转债募资方向；宁德#5、#6 由 联营企业宁德第二核电建设（公司持股 43%），宁德#5 已于 7 月 28 日开工，惠州、苍南 6 台机组由集团委托公司管理在建。除此次募资 外，截止 Q1 公司资产负债率仅 60%，未来自有资金融资空间充裕。 ⚫ 多机组并网贡献增量，业绩稳健增长。根据公司财报，因防城港#3 于 2023 年 3 月投产、及平均利用小时数提升，2023 年公司控股核电发 电量同比+7.3%，带动 23 年利润同比提升 7.6 ...