微软：业绩整体符合预期，云业务略有放缓，加大资本支出

浦银国际 整体增长稳健，云业务增速略有放缓：FY24 Q4，智能云业务收入 285 亿美元，同比增长 19%，其中 Azure 及其他收入同比增长 29%，较上 一季度的 31%同比增幅略有放缓。公司预计 Azure 下一季度同比增长 28%~29%，不及市场预期，同时预计增速在下半财年或有所加快。PBP 业务收入 203 亿美元，同比增长 11%，仍保持稳健，其中 office 商业 产品收入同比增长 12%，Office 消费者产品收入同比增长 3%，LinkedIn 收入同比增长 10%，Dynamics 收入同比增长 16%。公司预计下一季度 PBP 收入同比增长 10%~11%，增速较为平稳。FY24 Q4 个人计算收入 159 亿美元，同比增长 14%，其中 Windows 收入同比增长 7%，游戏业 务同比增长 44%，主要由于暴雪并表影响，公司预计个人计算业务下 一季度同比增长 9%~12%。 浦银国际研究 财务模型更新 | 互联网行业 微软（MSFT.US）：业绩整体符合预期， 云业务略有放缓，加大资本支出 AI 贡献持续提升，继续加大资本开支投入：FY24 Q4，AI 为 Azure 和其 ...