7月FOMC会议点评：暗示9月降息，宽松交易或未结束

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 宏 观 研 究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 暗示 9 月降息，宽松交易或未结束： 7 月 FOMC 会议点评 事件： 7月31日，美联储公布7月议息会议结果，维持联邦基金利率5.25%-5.5%不 变，符合市场预期。 投资要点： 利率决议维持利率不变、符合市场预期，对去通胀的表述较6月更乐观， 且更加关注经济和就业压力，从而为9月降息打开空间：（1）利率：维持 联邦基金利率5.25%-5.5%不变，符合市场预期；（2）购债：继续按计划 缩表，符合市场预期；（3）经济：与7月表述相比，对近期走弱的经济数 据关注度更大，对通胀关注度边际走弱。同时与此前仅重视通胀风险相 比，7月表述改为"关注其双重使命都在面临的风险"，对经济和就业关 注度提高；（4）通胀：表述更为温和，近期持续走弱的通胀数据，给美 联储较大信心，通胀对货币政策的制约已明显减弱。 鲍威尔讲话总体偏鸽，释放最早或9月降息信号：（1）利率：正逐渐接近 可以降息的时机，但尚未达到那个点。若通胀如期下降、劳动力市场持 稳，最快9月就会降息；（2）通胀：无需将注意 ...