食品饮料行业2024年中期策略报告：长风破浪会有时

食品饮料行业：长风破浪会有时 ——2024 年中期策略报告 2024 年 8 月 1 日 看好/维持 食品饮料 行业报告 分析师 孟斯硕 电话：010-66554041 邮箱：mengssh@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480520070004 分析师 王洁婷 电话：021-25102900 邮箱：wangjt@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480520070003 投资摘要： 纵观 2024 年上半年，食品饮料板块主导板块资产定价的要素依然是来自需求侧的变化和预期。由于需求端恢复偏慢，2024 年食品饮料整体资产价格上半年整体走弱，特别是白酒企业，在渠道一批价向下的趋势中，导致市场对于未来需求端的悲观， 资产价格表现体现市场这一悲观预期。 经过股价持续调整，食饮板块估值跌至历史底部区间。从估值角度看，行业 PE(TTM)已从 2020 年年底高点约 53x 调整至 当前 21x 的低位。与申万其他一级行业对比，PE（TTM）排名 18/31，已经具备估值性价比。 展望 2024 年下半年，食品饮料资产定价在基本面端的主导仍是需求端变化，即经济复苏的强弱决定了食品饮料企业盈利的 强弱 ...