云业务增速放缓，AI贡献提升

2024 年 08 月 01 日 证券研究报告.2024 财年四季度财报点评 徽 软 (MSFT.O) 计算机 请务必阅读正文后的重要声明部分 买入 (维持) 当前价: 418.35 关元 目标价：——美元 云业务增速放缓，AI 贡献提升 投资买点 ● 事件：公司 2024财年第四季度（FY24Q4，即自然年 2024Q2）营收 647 亿关 元,同比增长 15%; GAAP 净利润 220 亿关元,同比增长 10%;毛利率 69.6%, 同比下降 0.5pp。 ● Azure 增速放缓, Al 贡献提升。FY24Q4 智能云业务收入 285亿关元,同比增 长 19%，符合此前指引 284-287 亿美元。微软 Azure 云收入同比增长 29%, 增速有所放缓,公司对数据中心和服务器加大投资有望推动 Azure 收入在 FY2025H2 加速增长；服务器产品和云服务收入同比增长 21%。Al 贡献提升, FY2024Q4, AI 推动 Azure 收入增长 8%, 相比 FY24Q3 的 7%继续提升; Azure Al 客户超过 60000 个, 同比增长 60%;超过 77,000 个客户已采用 Git ...