有色金属行业周报：美国衰退预期加剧，商品价格承压

华福证券 Tabl e_First|Tabl e_Summary 有色金属行业周报（7.29-8.2） 美国衰退预期加剧，商品价格承压 投资要点： ➢ 贵金属： 7月美联储如期维持基准利率不变，衰退预期加剧金价承 压。本周周初，以色列空袭杀死哈马斯领导带动避险情绪升温，随后美联 储7月FOMC会议维持基准利率不变，符合市场预期，鲍威尔讲话偏向鸽 派符合预期，降息和避险致金价连续大涨。但随后的PMI和就业数据双双 走弱，7月美国ISM制造业PMI降至46.8，低于预期的49.0，同时周五晚公 布的7月季调后非农就业人口录得11.4万人，为2024年4月以来最小增 幅，远低于预期的17.5万人，且再次下调此前部分月份的非农数据，失业 率意外升至4.3%，为疫情后的高点，触发萨姆法则，同时私营部门招聘 速度降至16个月来的最低水平，衰退交易浓厚，美元美债均走弱，金价在 冲高不顺后大幅回调。白银也随金价回调，同时因工业金属需求预期疲软 价格跌破近几轮低点。我们认为，短期降息周期即将开启，降息幅度增大 和次数增加有利于金价上涨；中长期降息周期、央行购金及避险需求共同 推动金价上涨。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、 ...