乐歌股份：2024年半年报点评：海外仓增速强劲，新品开拓初显成效，下半年旺季值得期待

证券研究报告 | 2024年08月04日 乐歌股份（300729.SZ） 优于大市 2024 年半年报点评： 海外仓增速强劲，新品开拓初显成效，下半年旺季值得期待 二季度收入维持高增长，归母净利润增速亮眼。公司发布 2024 年半年报， 2024H1 实现收入 24.3 亿，同比+44.6%；归母净利润 1.6 亿，同比-63.9%； 扣非归母净利润 1.1 亿，同比+30.0%；经测算，2024Q2 实现收入 13.1 亿， 同比+48.1%；归母净利润 0.8 亿，同比+74.0%；扣非归母净利润 0.7 亿，同 比+6.5%。公司以智能家居与海外仓业务双轮驱动，各业务增速较去年均有 所加快，在规模与折扣优势下海外仓盈利能力持续改善，业绩稳步增长。 海外仓增速强劲，下半年旺季值得期待。受益于海外电商渗透率提升、跨境 电商崛起与品牌出海趋势加强，催生大量海外仓需求，2024H1 公司海外仓收 入同比+129.9%至 8.5 亿，上半年累计处理包裹超过 400 万个/+120%，发件 数量同比显著增加，考虑到下半年圣诞节、黑五网一等大促活动节点密集， 预计海外仓业务有望延续高景气。盈利方面，通过提升库容利用率 ...