浙江仙通：公司首次覆盖报告：二十年磨一剑成就密封件龙头，优势凸显打开成长天花板

开源证券 汽车/汽车零部件 公 司 研 究 二十年磨一剑成就密封件龙头，优势凸显打开成长天 浙江仙通（603239.SH） 2024 年 08 月 05 日 花板 投资评级：买入（首次） ——公司首次覆盖报告 公司汽车密封件领域笃行二十余年，市场份额有望持续提升 浙江仙通是国内汽车密封件龙头，能够为整车厂提供的车型数据进行全车密封条 的同步开发。公司相对合资厂商及其他国内厂商竞争优势显著，源于公司二十多 年专注于密封件的研发生产，积累的成熟生产经验和技术，重点体现在对下游需 求更快的响应能力、更强的成本管控能力以及领先的品控质量。目前公司已成为 头部整车厂吉利和奇瑞的核心供应商，长期增长确定性高，凭借竞争优势有望在 上汽大众、上汽通用等客户方面不断开拓配套份额。我们预计 2024-2026 年归母 净利润分别为 2.17/3.01/3.70 亿元，对应 EPS 分别为 0.80/1.11/1.37 元/股，当前股 价对应 2024-2026 年的 PE 分别为 15.7/11.3/9.2 倍，基于公司具有相对同行显著 的竞争优势，客户结构优质，成长确定性高，给予"买入"评级。 | --- | --- | -- ...