百度集团-SW：24Q2业绩前瞻：广告业务预计放缓，持续关注AI及Apollo Go业务增量

2024 年 8 月 5 日 公司研究 广告业务预计放缓，持续关注 AI 及 Apollo Go 业务增量 ——百度集团-SW（9888.HK）24Q2 业绩前瞻 要点 业绩前瞻：我们预计百度集团 24Q2 总收入同比下降 0.8%至 338.0 亿元，百 度核心总收入同比下降 0.8%至 262.0 亿元。我们预计百度集团 24Q2 核心非 GAAP 下经营利润 63.0 亿元，同比下降 4.9%，对应经营利润率 24.0%；百度 集团 24Q2 非 GAAP 下净利润 71.7 亿元，对应净利率 21.2%。 1、在线营销业务：Q2 广告业务承压，生成式 AI 或是未来新机遇。我们预计 24Q2 百度核心收入 262.0 亿元，同比下降 0.8%。其中在线营销服务同比下 降 4%，至 188.2 亿元，广告下滑主要系：1）去年同期基数较高（23Q2 同比 增速 14.6%）；2）相对疲弱的宏观经济环境对中小广告主投放预算存在影响； 3）生成式 AI 加持产品改造，持续提升用户体验，帮助广告主由 CPC 模式转 变为 CPS 模式，并增强长期货币化前景，但短期对商业化产生的正面影响尚 比较小。 2、非在线营 ...