2024年有色金属中期行业策略报告：把握通胀及供给周期，有色资源股仍可期

证券研究报告|行业投资策略 有色金属 行业评级 强于大市（维持评级） 2024年8月5日 把握通胀及供给周期，有色资源股仍可期 --2024年有色金属中期行业策略报告 证券分析师： 王保庆 执业证书编号：S0210522090001 华福证券 华福证券 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 Ø 贵金属：降息预期交易至底部，美数据走弱或将支撑金价继续上攻。在降息之前黄金将继续受益于降息预期交易，美国逐渐疲软的经济和就业数据将逐渐 支撑贵金属价格上行，叠加中东/东亚冲突和美国大选等因素增加市场不确定性，黄金价格或有望维持强势。建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，小 而优推荐玉龙股份和株冶集团，关注银泰黄金、湖南黄金、招金矿业、恒邦股份等。 Ø 工业金属：阶段性累库打压情绪，期待需求落地。铜：短期铜累库趋势暂难改善，但随价格回落下游补库情绪提升，现货成交改善；中长期，美联储降息确定 性强，叠加矿端短缺难以缓解，支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信，关注 五矿资源；铝：24年在云南提前复产以及俄铝输入增加的情况下，铝锭社会库存去库 ...