国君社服|服务消费促内需,提质升级顺应趋势——《关于促进服务消费高质量发展的意见》文件深度解读

摘要： 投资建议：社服零售板块整体将受益服务消费提振相关政策。继续推荐教育、景区以及OTA, 为何是服务消费：顺应需求，效果明显。近期国务院发布促进服务消费相关文件（以下简称〈意见》），将服务消费作为扩大内需和经济高质量发展的重要动力。 Φ符合消费规律：收入提升且达到一定水平后，服务消费的结构性增长是客观规律，美日均经历相关过程。 ◎相对高景气事实：以旅游、家庭服务为代表的服务消 费自2023年以来成为消费稀缺的增量。2024年以来重要旅游窗口期出游人次在高基数情况下同比依然正增长。③服务升级确有效果。相比商品，服务消费发展较 晚，优质供给稀缺，标准化程度和效率仍有提升空间，优质供给能够带来增量需求。@服务业用工量大，能够吸纳较多就业。 《意见》思路：供给侧提质升级为主，兼顾短中长期动能培育，①中国服务消费主要矛盾：1）消费意愿校强，但消费能力不足；2）优质供给稀缺，同质化，低品 质供给过剩；3）集中休假及较长工作时间成为约束。②整体思路以供给侧提质升级为主，重点提升服务消费的优质供给。趋势是市场化、规范化、差异化。主要 措施包括：设施更新、开放资源、场景创新、综合服务联动、引入外资加强市场化竞争。③中国的消 ...