银行资负跟踪：NCD期限拉长，政府债净融资上量

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行资负跟踪 20240804 NCD 期限拉长，政府债净融资上量 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 本期：2024/7/298/4，上期：2024/7/227/28，下期：2024/8/5~8/11。 ⚫ 央行动态：据 Wind 数据（下同），本期央行公开市场共开展 7,811 亿元 7 天逆回购操作，利率 1.70%，逆回购到期 9,848 亿元，整体实现净回 笼 2,037 亿元。下期央行公开市场将有 7,811 亿元逆回购到期。本期逆 回购余额月末继续回升，跨月后有所回落，但绝对量上依旧高于季节性 水平，考虑到跨月后资金利率明显回落，银行间流动性中性偏宽，预计 下期逆回购余额继续回落。 ⚫ 政府债融资：本期政府债净缴款 2,037.82 亿元，预计下期政府债净缴款 约 3,804.93 亿元，较上周回升。本期政治局会议重提"加强逆周期调节"， 提到"宏观政策要持续用力、更加给力"、"加快专项债发行使用进度" 等，三中全会后，政策利率和存款利率已集中下调，显示货币政策逆周 期加码，年内财政预算仍有空间， ...