银行跟踪分析：2024年7月社融前瞻-预计社融增速8.2%

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 2024 年 7 月社融前瞻 预计社融增速 8.2% [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 我们预计 7 月人民币贷款增 0.35 万亿元，在去年 7 月低基数基础上同比 持平；社融增量 0.93 万亿元，同比多增 0.39 万亿元。预计 7 月末社融 存量 395.8 万亿元，同比增速 8.2%，环比上行 0.1 个百分点。 ⚫ 信贷方面：6 月人民币贷款同比少增约 3 成，手工补息整改和银行 GDP 核算形成的信贷挤水份压力延续。7 月票据利率延续 6 月低位水平，月末 触及 0 利率，显示实体信贷需求依旧疲弱。另外 7 月 PSL 继续净偿还， 显示政策类信贷力度也有限。预计 7 月全口径人民币贷款增量约 0.35 万 亿元，同比持平。非社融口径人民币方面，由于实体信贷需求偏弱，预计 7 月维持高增量，预计单月净增 0.3 万亿元，同比持平。预计 7 月社融口 径人民币贷款增 0.05 万亿元，同比基本持平。 ⚫ 债券方面：7 月政府债环比略有回落，预计 7 月政府债净融资 0.7 万亿 元，同比多增 0.29 ...