国君食饮|需求视角看消费——消费品投资进阶之道系列三

摘要： 投资建议：基于《消费品投资进阶之道》研究框架，我们长期看好中国消费龙头的投资机会，尤其是具备一流的商业模式&生意特性、市场前景广阔、成长逻辑清 晰、行业竞争格局持续改善的龙头企业，有望在中长期维度上展现其投资价值。 消费需求是拉动经济增长的核心力量，没有消费需求，就没有经济发展。在经济学中，消费被视为生产活动的最终目的和检验标准，只有当产品或服务被消费时， 整个生产过程才算真正完成。消费作为第三产业的重要组成部分，其增长能够带动相关行业的发展，成为国民经济和吸纳就业的重要产业，对拉动经济增长的作用 越来越强（2023年消费支出占GDP的比重达到54.7%，成为经济增长的主要贡献者，最终消费支出对GDP增长的贡献达到82%，消费是真正意义上经济增长 的"稳定器"和"压舱石"）。 人口趋势、居民收入是影响消费需求的核心要素，直拨决定消费市场的规模和结构。人口趋势对消费需求的影响主要体现在人口数量和结构的变化上，随着人口数 量的增长，消费需求自然会增加（更多的人意味着更多的消费），并且不同年龄段的消费群体有着不同的消费偏好品类（例如60岁以上老年群体在医疗健康、旅游 养老等方面的需求旺盛，而17岁以下青少年 ...