百胜中国：2024年二季报点评：超预期的利润表现，经营效率持续提升

超预期的利润表现，经营效率持续提升 2024 年 08 月 07 日 ➢ 事件：8 月 6 日，百胜中国发布 2024 年二季报，2Q 收入 26.79 亿美元， yoy+1%（不计汇率 yoy+4%）。经营利润 2.66 亿美元，yoy+4%；经营利润率 9.9%，yoy+0.2pct。核心经营利润 2.75 亿美元，yoy+12%（不计汇率）；核心 经营利润率 10%，yoy+0.7pct。净利润 2.12 亿美元，yoy+8%，净利率 7.9%， yoy+0.5pct。 ➢ 经营效率持续提升&优化店型，Q2 成本管控佳，利润表现超预期。从 2Q 餐 厅经营利润率来看，集团餐厅 OPM 15.5%，剔除 1200 万美元影响餐厅层面可 比性项目，餐厅 OPM 与去年同期大致持平；KFC 为 16.2%，yoy-1.1pct，若剔 除影响项目，yoy-0.6pct。必胜客为 13.2%，yoy+0.8pct，若剔除影响项目， yoy+1.1pct。集团餐厅层面 Q2 毛利率 68.5%（yoy-0.8pct），人工成本占比 26.3%（yoy-0.1pct），租金及其他开支占比 26.7%（yoy-0.2p ...