精卫填“海”系列（九）：本轮冲击会变成流动性危机么？

[Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场动态跟踪 2024 年 08 月 09 日 | --- | --- | |------------------|------------------------------| | 海外市场动态跟踪 | 本轮冲击会变成流动性危机么？ | | | | | 证券分析师 | ——精卫填"海"系列（九） | | | | 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 近期日元套息交易引发全球市场剧烈波动成为市场焦点，从衰退交易到套息交易 逆转（也可称为"去杠杆交易"）的逻辑也迅速被市场消化，但我们注意到各方对 于本轮冲击具体如何归类、前景与影响如何存在不同解读，部分观点认为本轮冲击 已经开始引发流动性问题，部分观点则认为目前还未蔓延至流动性危机阶段，上述 观点表观上出现矛盾，也带来了诸多困惑，因此我们认为有必要做出相对严谨的归 类，以便更好的理解本轮冲击并对后续市场进行展望。 首先，我们认为 ...