2024年7月物价数据点评：7月CPI涨幅略有扩大，PPI同比跌幅结束收窄过程

1 东方金诚宏观研究 7 月 CPI 涨幅略有扩大，PPI 同比跌幅结束收窄过程 ——2024年7月物价数据点评 研究发展部总监冯琳 事件：8 月 9 日，国家统计局公布的数据显示，2024 年 7 月 CPI 同比为 0.5%，上月为 0.2%；7 月 PPI 同比为-0.8%，上月为-0.8%。 基本观点： 主要受高温多雨天气带动蔬菜价格快速上涨影响，7 月 CPI 同比上涨 0.5%，涨幅比上个月扩大 0.3 个 百分点，超出市场普遍预期，显示通缩风险进一步弱化。不过，7 月猪肉价格上涨动能放缓，汽车"价格 战"持续，上年高基数下旅游等服务价格同比涨幅收窄，核心 CPI 同比低位下行，低通胀局面还在延续。 背后的主要原因是在各类商品和服务供应稳定的背景下，居民消费需求不振。预计 8 月 CPI 同比将在 0.4% 左右，下半年 CPI 同比会持续运行在 1.0%以下的低位区间。这意味着在 7 月安排 1500 亿超长期特别国债 资金支持耐用消费品以旧换新之后，下一步宏观政策在促消费方面还有较大空间。 7 月 PPI 环比延续跌势，主因水泥、煤炭、钢铁等国内定价商品价格持续回落，以及海外定价的铜、 铝等有 ...