2024年7月物价点评：多因素交织下的平稳，短期仍面临波动

投资要点： 7 月物价变动总体符合预期，主要特征包括：一是，本月物价受天气因 素影响较大。如部分地区高温降雨天气导致鲜菜、鸡蛋涨价，也导致建筑业 施工偏慢。二是，国际大宗商品价格波动较大。三是，二十届三中全会后政 策加快推进，在部分商品价格中有所体现。如一般日用品和耐用消费品环比 表现好于季节性，和促消费政策驱动、部分行业库存偏低、上中游价格向下 游传导有关；非金属价格环比表现基本符合季节性，基建投资节奏或有改善； 受大规模设备更新的带动，传统设备制造业价格表现基本符合季节性。但总 体来说，总需求依然偏弱，政策驱动下部分行业价格改善幅度有限，叠加 8 分析师： 月及 9 月面临高基数，物价同比仍面临波动。 郭瑞 CPI 好于预期、强于季节性，PPI 符合预期、弱于季节性。7 月 CPI 同 比 0.5%（前值 0.2%），万得一致预期值为 0.3%；PPI 同比-0.8%，持平前值， 执业登记编码：S0760514050002 符合预期。7 月 CPI 环比 0.5%，强于季节性；PPI 环比-0.2%，弱于季节性。 电话：0351-8686977 CPI 支撑项主要是食品、能源和旅游分项，顺周期的家庭服务、 ...