7月通胀数据点评：核心CPI为何回落？

核 心 CPI 为何回落？— —7 月通 胀数据点评 证券研究报告/固定收益点评 2024 年 8 月 9 日 [Table_Industry] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 研究助理：张可迎 Email：zhangky04@zts.com.cn [Table_Report] 相关报告 投资要点 ◼ 事件：国家统计局公布，2024 年 7 月 CPI 同比上涨 0.5%，环比上涨 0.5%；PPI 同比 下降 0.8%，环比下降 0.2%。我们点评如下： ◼ 7 月 CPI 同比 0.5%（前值 0.2%），高于市场预期值 0.3%。八大项中，除"食品烟酒" 分项同比增速高于前值外，其余分项增速均出现持平或回落。 食品烟酒是 7月份 CPI 回升的主要拉动项。7月份食品烟酒 CPI 同比上涨 0.2%，由负 转正。食品 CPI 同比增速为 0%（前值-2.1%），环比增速 1.2%（前值-0.6%），主要受 到猪肉价格涨幅扩大、鲜菜价格由负转正的影响： 1）受猪肉压栏、供给下降影响，7 月份猪肉价格延续上行 ...