国内观察：2024年7月通胀数据，CPI为何回升，PPI为何持平

总 量 研 究 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年08月10日 宏 观 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人 高旗胜 gqs@longone.com.cn [CPI Table_NewTitle] 为何回升，PPI为何持平 ——国内观察：2024年7月通胀数据 [table_main] 投资要点 ➢ 事件：8月9日，统计局发布2024年7月通胀数据。7月，CPI当月同比0.5%，前值0.2%； 环比0.5%，前值-0.2%。PPI当月同比-0.8%，前值-0.8%；环比-0.2%，前值-0.2%。 ➢ 核心观点：7月CPI同比涨幅扩大，主要分项都表现出超季节性，天气对食品价格的影响较 大，而非食品主要受暑期旅游需求增加的支撑。这两大因素可能都缺乏持续性，尤其是后 续8、9两个月基数重新有所抬升。PPI同比降幅未能延续收窄，背后仍然是新涨价动力不 足，上游价格虽然有所回落，但相对 ...