房地产行业研究方法

CITI Comm 房地产行业研究方法 中信证券研究部 陈聪 分布阿简介 -陈聪 ▷ 中信证券房地产行业首席分析师。 ▷ 剑桥大学城市规划硕士，南开大学金融学学士。 > 毕业后曾于戴德梁行从事物业整栋收购， 2007年初进入中信证券研究。 ▷ 2009年新财富房地产行业最佳分析师第二名。 > 2009年证券市场周刊"水晶球奖"房地产行业最佳分 析 师第一名。 GITI ( 199 2 目录 内 容 ▪ 第一章 估值方法和个股选择 行业生态和周期判断 ■ 第二章 CITISE 3 一、估值方法和个股选择 CITIGE 4 1.1倍值理论 相对金面的等式模型 融资性 企业报表上所反映的现金及 现金 愤务 银行存款。 非核心 非核心资产通常为企业非主 ✦ 营业务的资产，如长期股权 资产 优先股股权 投资、其他长期资产等。 期权 少数股权 企业价值是指公司核心资产 企业价值 运营产生的价值。 股东权益 企业的融资性债务（如银行借款、 金融负债、关联方资金占用等）， 包括短期与长期融资性债务；企业 的经营性负债（如应付往来敦项等） 不属于此范畴。 融资性债务的判断标准，是否承担 利息 • 债务净额 = 融资性债务 – ...