7月通胀数据点评：CPI环比转正，PPI延续偏弱

证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期：2024 年 08 月 09 日 CPI 环比转正，PPI 延续偏弱 ——7 月通胀数据点评 7 月 CPI 同环比均上涨，消费需求或持续恢复。具体数据方面，7 月 CPI 同比涨幅扩大 0.3pct 至 0.5%，其中翘尾因素影响约为 0%，新涨价因素 影响约为 0.5%；CPI 环比录得 0.5%，前值-0.2%；去除波动较大的食品和能 源价格的核心 CPI 同比录得 0.4%，较前值回落 0.2pct；核心 CPI 环比录得 0.3%，前值-0.1%。 受猪肉及蔬蛋价格上升影响，食品价格同比降幅收敛为零，环比由负 转正。分项中猪肉同比延续四个月的上升趋势，是主要拉动项。受高温降雨 天气影响，鲜菜和鸡蛋价格同比均由负转正分别录得 3.3%与 0.4%；食用油、 牛肉、羊肉及鲜果虽仍处于负增区间，但降幅较前值分别收窄；水产品及酒 类价格同比与前值持平，粮食与奶类价格同比较前值小幅下降。受上年同期 对比基数走高影响，非食品价格同比增速小幅回落，环比增速趋势逆转， 进入正增区间。环比来看，受暑假热影响，飞机票、旅游及宾馆住宿价格上 涨对非食品分项形成拉动。受国际金价和油价波 ...