宏发股份：业绩稳健增长，继电器龙头企业稳固

证券研究报告 | 2024年08月12日 宏发股份（600885.SH） 优于大市 业绩稳健增长，继电器龙头企业稳固 公司2024上半年实现归母净利润8.44亿元，同比+15%。公司发布中报2024H1 实现营收 72.3 亿元，同比+9%，实现归母净利润 8.44 亿元，同比+15%，2024H1 实现毛利率 34.8%，同比-0.2pct，净利率 15.3%，同比+1pct。对应 Q2 实现 营收 37.8 亿元，同比+12%，环比+9%，实现归母净利润 4.9 亿元，同比+21%， 环比+37%，Q2 毛利率 34.6%，同比-1.4pct，环比-0.3pct，净利率 16.8%， 同比+1.4pct，环比+3.15pct。公司 Q2 毛利率有所下滑主要系大宗、海运费 短期上涨所致。净利率同环比均有所上升，同比来看，主要在于公允价值损 益同比有所增长（2024Q2 为 0.19 亿元，2023Q2 为-1.32 亿元），环比来看， 主要受益于期间费用率下降，Q2 期间费用率为 16.5%，环比 Q1 下降 2.9pct， 其中管理费用率 8.4%，环比-1.8pct，研发费用率 4.2%，环比-1pct ...