招财日报：每日投资策略

2024 年 8 月 12 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 ` 宏观经济 / 行业、公司点评 宏观经济 中国经济 - 通缩缓解，但需求依然较弱 7 月中国 CPI 增速反弹并超出预期，因局部地区高温和洪水影响供应，食品价格 飙升。核心 CPI 增速延续放缓，显示消费需求仍然疲软。随着暑假旅游旺季到来， 旅游等部分服务价格大幅反弹。但汽车、服装等消费价格延续下跌，显示可选消 费整体依然偏弱。PPI 延续下降，能源价格反弹，但金属、建筑材料和化工产品 价格下跌。 中国通缩幅度的缓解主要由于基数效应和供给因素，消费需求依然疲软，私人部 门信贷需求也仍较弱。央行面临进一步放松货币政策的压力，央行在近期货币政 策报告中提出要促进价格温和回升，预计央行将在年内剩余时间引导银行进一步 下调 LPR 和存款利率 10-20 个基点，下调法定存款准备金率 0.25 个百分点。随 着房地产销量见底企稳和家庭消费缓慢复苏，我们预计中国 CPI 和 PPI 增速将从 2023 年的 0.2%和-3%升至 2024 年的 0.5%和-1%和 2025 年的 1.2%和 1%。（链 接） 行业点评 中国医 ...