周度经济观察：外需趋于走弱，海外风波暂歇

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 周度经济观察 ————外需趋于走弱，海外风波暂歇 袁方1束加沛2 张端怡（联系人）3 2024 年 08 月 13 日 内容提要 7 月我国出口增速出现回落，同期全球制造业 PMI 大幅下滑，全球制造业 和贸易活动的走弱或许是导致我国出口减速的主要原因。从 8 月以来的 BDI、美 西和欧洲的集装箱运价指数来看，出口活动的减速在未来或将延续。 近期国内债券市场收益率波动加剧，这背后主要反映了监管当局引导收益 率上行的影响。考虑到经济基本面没有明显变化、以及市场风险偏好的下降，未 来债券市场将处于波动加剧的状态中，债券市场的配置价值在逐步累积。 最新公布的美国 PMI 数据与劳动力市场数据均出现边际回暖，缓解了市场 对美国陷入衰退的担忧情绪。市场前期剧烈的去杠杆交易也趋于弱化。未来经济 基本面的走向将主导资产价格的波动，市场或将沿着经济减速的方向持续交易。 风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期 1宏观分析师，yuanfang@essence.com.cn，S1450520080004 2宏观分析师，shujp@essence.com.cn，S1 ...