银行2024年7月金融数据点评：等待财政加力

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 2024 年 7 月金融数据点评 等待财政加力 | --- | --- | |-------------------------|------------| | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-08-13 | 核心观点 [Table_Summary ： ] ⚫ 8 月 13 日，央行公布 24 年 7 月金融数据，点评如下： ⚫ 整体情况（表 1-11）：数据偏弱，等待财政加力。历年 7 月是信贷小 月，但今年 7 月较历史季节性更低，单月信贷增量创 2009 年底以来新 低，社融口径下投向实体人民币贷款为有数据以来首次为负。"票据+ 非银+其他贷款（主要是境外贷款）"的明显多增显示政策和银行信贷 供给端仍有一定诉求，实体需求偏弱是当前信贷不佳的主要制约。更值 得关注是 M1 增速，我们本来预期经过一个季度和季末月，手工补息整 改影响逐步消退，M1 增速下行加速期已过，但 7 月 M1 增速下行幅度 较 6 月份进一步扩大，显示实体经济循环仍有待畅通 ...