德邦股份：网络融合稳步推进，精益管理效果显著

证券研究报告 | 2024年08月16日 德邦股份（603056.SH） 优于大市 网络融合稳步推进，精益管理效果显著 2024 年二季度公司业绩实现快速增长。2024 年上半年公司实现营业收入 184.5 亿元（+17.5%），归母净利润 3.33 亿元（+37.1%）。其中二季度单季 公司实现营业收入 91.5 亿元（+10.6%），归母净利润 2.40 亿元（+41.1%）。 网络融合项目稳步推进，二季度收入实现双位数的同比增速。在宏观经济增 长乏力以及消费疲软的背景下，公司二季度收入增速环比有所下滑，但公司 积极应对环境变化，通过调整价格策略、产品创新以及运营模式变革，保证 了快运核心业务（剔除京东物流的贡献）的稳健增长，2024 年上半年，快运 核心业务实现货量 603.36 万吨，同比增长 7.67%。今年二季度德邦和京东 快运两张网络的融合项目加速推进，分拨中心已经从去年底的 190 个减少至 今年年中的 165 个，而短期加速融合也导致部分分拨场地提前退租，产生的 违约金致使二季度营业外支出同比增长 62%至 0.42 亿元，我们预计下半年京 东物流贡献的关联业务有望贡献增量利润。 多方因素导 ...