海容冷链：2024年中报点评：短期经营压力放大，盈利能力相对稳健

证 券 研 究 报 告 海容冷链（603187）2024 年中报点评 强推（维持） 短期经营压力放大，盈利能力相对稳健 目标价：13.2 元 当前价：11.00 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现收入 15.9 亿元，同比-21.1%，归母 净利润 2.0 亿元，同比-25.8%；单季度来看，24Q2 公司实现收入 7.35 亿元， 同比-34.4%，归母净利润 0.85 亿元，同比-44.2%。 评论： ❖ 下游消费需求疲软，公司销售表现承压。24H1 公司实现营收 15.9 亿元，同比 -21.1%，其中单 Q2 营收 7.35 亿元，同比-34.4%，增速环比回落明显，主因下 游快消品行业景气度下降，同时主要客户过去对渠道展柜投放力度较大，导致 年内部分客户采购需求偏弱。分品类看，冷冻柜部分内销客户整体采购量有所 下降，但公司在主要客户中的供应份额依旧稳定，外销受印尼进口配额限制影 响，公司供货亦有压力，我们判断冷冻柜业务同比或有明显下滑；冷藏柜国内 市场需求相对平淡，但北美市场业务量有所增长，我们预计外销增速较为亮眼； 商超柜得益于公司与下游头部企业的合作稳步推进，整体表 ...