华旺科技：二季度业绩环比提升，中期分红比例持续高位

高位 二季度业绩环比提升，中期分红比例持续 核心观点 事件：公司公告 2024 年中报，2024 年上半年公司实现营业收入 19.47 亿元， 同比增长 4.59%；实现归母净利润 3.02 亿元，同比增长 28.06%。二季度实 现营业收入 9.95 亿元，同比、环比分别增长 5.02%、4.50%；实现归母净利 润 1.55 亿元，同比、环比分别增长 20.92%、5.76%。 ⚫ 二季度盈利环比小幅增长，基本符合市场预期。2024 年上半年公司实现归母净利润 3.02 亿元，同比增长 28%，接近前期业绩预期区间上限。其中二季度公司实现归母 净利润 1.55 亿元，同比提升 21%、环比增长 6%，推测主要系公司装饰原纸销量环 比有所提升。二季度公司归母净利率为 15.6%，环比提升 0.2pct，主要系公司当期 收到政府补助约 2800 万元、非经常性收益环比有所提升。 ⚫ 用浆成本上升影响装饰原纸盈利，木浆贸易盈利相对稳定。拆分公司收入来看，装 饰原纸、木浆贸易仍是公司两大主业，占 2024 年上半年收入的比重分别为 79%、 20%：（1）装饰原纸：成本端，2024 年春节后受海外供给扰动、叠加欧 ...