阿里巴巴：电商商业化优先级提高，重点关注下季度GMV增长确定性

电商商业化优先级提高，重点关注下季度 GMV 增长确定性 估值：我们认为淘天市占率稳定性确定是平台变现率提升先行指标，全站 推及技术服务费等变现手段的引入将逐渐带来收入恢复增长的信心，各项 业务利润表现将在未来 1-2 年内持续优化。现价对应 2024/25 年 9/7.7 倍市 盈率，关注 9 月港股通入通进度，维持目标价 111 美元/107 港元（BABA US/9988 HK），维持买入。 | --- | --- | |---------------------------------------------|------------------| | 股份资料 | | | 52 周高位 (美元) | 95.01 | | 52 周低位 (美元 ) | 68.05 | | 市值 ( 百万美元 ) (百万 ) | 170,474.11 31.53 | | 日均成交量 | | | 年初至今变化 (%) 200 天平均价 (美元 ) | 2.62 75.93 | | 资料来源 : FactSet | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------- ...