银行2024年7月金融数据点评：信贷偏弱，静待政策发力

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃title＃ 信贷偏弱，静待政策发力 ——2024 年 7 月金融数据点评 ＃investSuggestion 推荐 ＃ （＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持） ＃createTime1＃ 2024 年 8 月 14 日 投资要点 ＃⚫ summary 信贷偏弱，低基数下社融增速回升至 ＃ 8.2%。2024 年 7 月社融新增 7708 亿元，同 比多增 2342 亿元，拆分结构来看： （1）对实体经济发放的人民币贷款-767 亿元，同比少增 1131 亿元。7 月为信贷 小月，当前信贷增长已由供给约束转为需求约束，实体需求不足+"挤水分"的持 续影响，以及 6 月冲量或消耗了部分项目储备，共同导致信贷负增。 （2）非标三项合计-755 亿元，同比少减 970 亿元。分项来看，委托贷款+346 亿 元，信托贷款-26 亿元；表外开票规模-1075 亿元，同比少减 888 亿元，合并表内 贴现后净开票+4511 亿元，同比多增 2877 亿元。 （3）直接融资合计+2259 亿元，同比多增 183 亿元，其中企业债+2 ...