千红制药：2024年中报点评：肝素API毛利率明显回升，创新转型稳步推进

2024 年 8 月 17 日 公司研究 肝素 API 毛利率明显回升，创新转型稳步推进 ——千红制药（002550.SZ）2024 年中报点评 要点 事件：公司发布 2024 年中报，实现营业收入 8.56 亿元，同比-19.04%；归母净 利润 1.83 亿元，同比+53.57%；扣非归母净利润 1.79 亿元，同比+60.64%；经 营性净现金流 2.84 亿元，同比+164.65%。EPS（基本）0.15 元。业绩符合市场 预期。 肝素 API 毛利率明显回升，带动净利润同比高增长。24Q1~Q2，公司单季度营 业收入分别为 4.61/3.94 亿元，同比-24.19%/-12.05%；归母净利润 1.04/0.79 亿元，同比+21.13%/+137.87%；扣非归母净利润 1.02/0.77 亿元，同比+19.11%/ +196.88%。分业务看：24H1，公司原料药收入 2.69 亿元（同比-41.34%）， 估计主要受肝素 API 价格波动的影响，毛利率 33.70%（同比+20.30pp），估计 主要是肝素 API 的原材料成本回落带动毛利率回升；制剂收入 5.84 亿元（同比 -1.49% ...