轨交设备跟踪报告（八）：第二批高级修招标放量，五级修再超预期

[Table_Title] 轨交设备跟踪报告（八） 第二批高级修招标放量，五级修再超预期 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 国铁发布年内第二批高级修招标公告，五级修累计招标 509 组。8 月 16 日，国铁采购平台发布第二批动车组高级修招标项目公告，其中五 级修 302 组，四级修 146.625 组，三级修 24 组，二次招标数量大超预 期。叠加 1 月份的首次招标，2024 年累计招标五级修 509 组，四级修 268 组，三级修 56 组。 ⚫ 高级修正式进入放量阶段，上行趋势有望延续。根据国铁采购平台，23 年五级修公开竞争性谈判采购 108 组，实际完成数量或高于该数字， 从公开招标量来看，今年五级修动车组数量同比显著大增。此前市场担 忧明后年动车组招标的持续性，但一方面，动车组高级修利润率较优， 集中放量将带来快速的利润增长，且今年部分订单有望延续至下一年； 另一方面，根据 wind，2013-2015 年的动车组采购量处于高峰期，明 后年高级修放量趋势预计仍将有望延续，轨交板块的后市场时代已经 到来。 ⚫ 重视高级修超预期带来的盈利释放，中期具备持续性+确定性。根据铁 道知识局公 ...