华旺科技：均价略承压，盈利能力小幅下滑

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 19 年 月 日 华旺科技（605377.SH） 均价略承压，盈利能力小幅下滑 公司发布 2024 年半年报：24H1 实现收入 19.47 亿元（同比+4.6%）， 归母净利润 3.02 亿元（+28.1%），扣非归母净利润 2.74 亿元（+24.5%）； 24Q2 实现收入 9.95 亿元（同比+5.0%），归母净利润 1.55 亿元（+20.9%）， 扣非归母净利润 1.29 亿元（+4.5%）。表现盈利靓丽主要系 24H1 政府补 助贡献约 6 千万；Q2 实际成本抬升，均价略承压，盈利能力小幅下滑。 产销景气，成本上行，吨盈利小幅下滑。根据我们测算，受益于出海抢占 份额、内销需求结构成长（根据中国林产工业协会，2023 年装饰原纸销量 同比+33.5%），Q2 产销预计维持较高景气，销量环比提升。公司聚焦中 高端赛道，价盘稳定，但均价 Q2 略承压；Q2 成本抬升，吨盈利环比小幅 下滑（环比约-200+元/吨）。展望未来，预计价盘仍有望坚挺，但 Q3 高 价浆入库，预计吨盈利探底；Q4 成本有望改善，盈利能力有望底部修复。 成 ...