2024年秋季宏观经济与资本市场展望：把握新一轮改革投资机遇

华福证券 家观研究 投资要点： 把握新一轮改革投资机遇——2024 年秋季宏观 经济与资本市场展望 国内宏观经济展望：提质增效，蓄能加力。（1）短期有波动，长期仍向好。 二季度国内经济小幅波动，既有短期因素影响，也存在诸多困难与挑战。 但从中长期看，经济稳定向好的趋势并没有改变：经济高质量发展持续推 进，新质生产力发展取得积极成效；内需拉动经济增长的动力作用显著， 可靠性增强；对外贸易竞争力不断增强，外循环质量和水平持续提升；宏 观政策效力持续显效，后续有望进一步支撑经济增长。（2）发展新质生产 力是首要任务。人口结构和地产周期拐点之后，中国经济中长期发展机会 主要聚焦两点：一是供给侧提高要全要素生产率来弥补人口红利退潮损失； 二是从需求侧看，供给创造需求，寻找新产业新产品填补房地产的空缺。 而这两点均指向于加快发展新质生产力，依靠持续的科技创新来推动新产 业不断涌现和发展，在供给侧通过科技创新提升生产效率弥补人口红利损 失，在需求侧通过高质量供给创造需求。（3）宏观政策持续用力更加给力。 下半年宏观政策支持力度预计会进一步加大，后续增量政策可期；多管齐 下形成合力，有望积极提振内需，不断夯实经济高质量发展基 ...