A股趋势与风格定量观察：高赔率叠加边际利好，市场或临近底部1
招商证券·2024-08-11 05:38
证券研究报告 | 金融工程 2024 年 08 月 11 日 高赔率叠加边际利好，市场或临近底部 定期报告 ——A 股趋势与风格定量观察 20240811 1. 当前市场观察 ❑ 从短期基本面数据走势和预期上看，虽然 A 股盈利增速预期继续承压，但 7 月 CPI 略超预期，叠加人民币升值预期持续走强，A 股边际好转因素增多。 整体来看，国内基本面预期没有出现明显的拐点性变化，宏观数据和分析预 期均持续对 股盈利给出承压预期。不过，边际上来看，7 月 CPI 略超预 期，且人民币升值预期持续上行。此外，虽然分析师盈利预期于近三个月持 续下调，但是市场走势或已对此部分定价，随着半年报逐步披露，在低预期 水平下，若有数据有一定边际改善，对市场而言或许反而是一定的利好。 ❑ 中长期看，市场估值和交易情绪处于历史低位，后续上涨赔率空间较大。此 外，在全球风险资产波动加大的情况下，走势相对独立的 股市场的配置价 值或再度提升。风格端，价值风格的情绪面得分仍处于相对优势地位，在基 本面尚未出现拐点的情况下，中长期大盘和价值风格尚具有配置价值。 2. ...