江海潮涌，星辰引航：量化因子掘金系列（二），应用神经网络AlphaNetV3构建的可转债因子

金融工程研究报告 证券研究报告·金融工程报告 2024 年 8 月 12 日 江海证券研究发展部 金融工程研究组 ——应用神经网络 AlphaNetV3 构建的可转债因子 投资要点： 江海潮涌，星辰引航：量化因子掘金系列（二） ◆因子收益：本研究应用 AlphaNetV3 在可转债域内，进行了模型的适应、优化 和超参数调整，构建了可转债的选债因子。分组回测显示，组 3 在样本外回测 收益率为 8.5%，超额收益率为 19.9%，年化收益率为 3.3%，年化超额为 8.0%， 贝塔为 1.36，阿尔法为 0.11，胜率为 52.3%，日胜率为 53.1%，盈亏比为 1.04。 基准最大回撤为 15.3%，组 3 缩小至 14.2%。另外可见组 8、9、10 有较强的负 超额。 ◆年度表现：按年份观察，组 3 在 3 个年份中表现均最优，年化收益率在 2022 年至 2024 年分别为 4.4%、8.5%、-10.1%；年化超额分别为 14.7%、9.0%和-8.0%； 阿尔法分别为 0.18、0.10 和-0.04；日胜率分别为 54.1%、55.4%和 46.1%；最大 回撤分别为 11.9%、6.2%和 9 ...