美好医疗：主业去库存结束，注射笔订单稳步推进

华福证券 - A T T T 美好医疗（301363.SZ） 主业去库存结束，注射笔订单稳步推进 投资要点： 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 7.1 亿（同比-6.33%）， 归母净利润 1.7 亿（同比-29.78%），扣非归母净利润 1.6 亿（同比-27.33%）； 2024Q2 实现收入 4.2 亿（同比+9.83%），归母净利润 1.1 亿（同比-16.14%）， 扣非归母净利润 1.1 亿（同比-13.55%）。 主业呼吸机组件业务拐点确立，业绩重回向上趋势：公司家用呼吸机 组件 2024H1 实现收入 4.5 亿（同比-11.9%），毛利率 43.4%。当前公司家 用呼吸机组件大客户去库存压力已经逐渐消退、回到正常水平。同时，呼 吸机组件业务上半年毛利率对比 23 年全年已有所提升，主业未来有望进入 拐点向上阶段。公司新股权激励夯实 24 年净利润增速 25%，对应全年 3.9 亿利润目标，Q2 迈入拐点向上夯实全年增长确定性。 第二增长曲线注射笔稳步推进，新客户拓展可期：截至目前，公司有 签订胰岛素注射笔的订单，目前与相关客户的商务合作稳步推进，处于逐 步放量的发展 ...