东山精密：2024年中报点评：汇兑及LED业务拖累短期业绩，AI终端创新有望开启一轮新周期

证 券 研 究 报 告 东山精密（002384）2024 年中报点评 强推（维持） 汇兑及 LED 业务拖累短期业绩，AI 终端创 新有望开启一轮新周期 事项： 公司 2024 年 H1 营收 166.29 亿（YoY+21.67%），归母净利润 5.61 亿（YoY -32%），扣非归母净利润5.16亿（YoY -10.66%），Q2收入88.84亿（YoY+24.15%， QoQ+14.71%），归母净利润 2.71 亿（YoY-23.14%，QoQ-6.25%），扣非归母净 利润 2.55 亿（YoY-14.39%，QoQ-2.52%）。 评论： 业绩基本符合预期，汇率及传统业务亏损拖累集团盈利。24H1 结构上看 PCB 业务保持强劲增长，受汇率波动影响毛利率同比略降，LED 毛利率虽有修复， 但依然有亏损拖累。利润端看上半年汇兑收益 1.26 亿，同比减少约 0.61 亿， 考虑去年同期汇兑收益主要在 Q2，今年上半年汇兑分布相对均匀，Q2 剔除汇 兑因素看扣非利润预计同比有成长，战略上公司积极推进大客户战略，深度拥 抱 A+T（消费电子+汽车新能源）。 主业经营稳健增长，新能源战略加速落地，传统业 ...