联创电子：Q2归母净利润转正，关注盈利修复

证券研究报告 联创电子 (002036 CH) Q2 归母净利润转正，关注盈利修复 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 19 日│中国内地 消费电子 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 7.66 2Q24 归母净利润口径盈利转正，光学毛利率下滑反映竞争压力持续 公司 1H24 实现收入 49.4 亿元，同比增长 17.52%；归母净利润亏损 0.65 亿元，去年同期亏损 2.79 亿元，亏损大幅收窄。Q2 归母净利润时隔 6 个季 度实现盈利转正。过去半年，我们看到：（1）公司车载镜头和模组出货量继 续保持快速增长，带动整体 1H24 光学业务收入同比增长 90%；（2）但由 于同业竞争压力和车企降价等，光学业务毛利率下滑较快，1H24 光学业务 毛利同比下滑 8.9pp 至 16.1%；（3）触控显示业务收入持续收缩，经过 23 年资产和信用减值后，后续计提压力减轻。考虑到消费行业复苏有望带动竞 争 趋 缓 以及车载 产 品 放 量 ， 我 们 预 计 24/25/26 年 公 司 收 入 105.5/113.8/122.6 亿元，归母净利润 0.5/2.4/4.0 亿元，毛利率有望呈现修 ...