复盘十年中美医疗器械

华福证券 证券研究报告|策略专题 产业经济 2024年8月20日 复盘十年中美医疗器械 证券分析师： 赵月 执业证书编号：S0210524050016 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 投资要点 ➢ 中美医疗器械市场趋势对比 ⚫ 中国市场波动较大：2019-2021年间由于融资次数及金额的上升，市场出现短暂回暖。 ⚫ 美国市场稳定增长：受疫情及美联储加息周期影响，市场表现出现波动，但长期来看呈现稳定上涨趋势。中美医疗器械 企业个股涨跌幅情况较为不同。 ➢ 美国医疗器械市场增长因素举例 ⚫ 宏观层面因素：包括审批政策、人口结构、经济环境及医保体系。 ➢ 中美医疗器械市场牛股对比 ⚫ A股牛股：如开立医疗、惠泰医疗、迈瑞医疗等表现突出，反映了中国医药行业的全面发展。 ⚫ 美股牛股：从市值来讲，市值前十的公司基本趋于稳定（除个别外）。从涨跌幅来讲，如Semler Scientific等新兴公司 股价攀升迅速，体现了市场革新和新兴公司的崛起 ➢ 以美国医疗器械巨头美敦力为例 ⚫ 受疫情后市场影响，公司总体利润营收有下滑趋势。从分部门情况来看，公司的心血管及神经科学部门营收稳定增长； 手术及重症以及糖尿病业务均出 ...