中国医药海外CXO/生命科学上游2Q24业绩剖析：生命科学上游继续预期需求复苏

2024 年 8 月 20 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 中国医药 海外 CXO/生命科学上游 2Q24 业绩剖析：生命科学上游继 续预期需求复苏 我们总结了海外主要 CXO 和生命科学上游公司的 2Q24 业绩情况，所关注的公 司涉及临床 CRO、临床前 CRO、C(D)MO以及生命科学上游。我们发现，2023 年各子板块业绩出现分化，后期阶段 CXO 业绩好于早期阶段 CXO，非生产类 CXO 的业绩好于生产类 CXO。但 1Q24 各子板块业绩差异减小，2Q24 业绩差 异继续缩窄，同时生命科学上游和 C(D)MO 公司的业绩表现较好。值得注意的 是，2Q24 仅有生命科学上游公司管理层继续预计 24 年下半年需求将复苏。 生命科学上游和 C(D)MO 公司的 2Q24 业绩表现较好。我们认为药企将更多 资源用于推进重点临床后期临床项目、新冠药物需求造成 C(D)MO 业绩基数 高、以及疫情后 C(D)MO 产能利用率相对较低导致了 2023 年子板块业绩分 化。从 1Q24 开始各子板块业绩差异持续减小，我们认为有三个原因：1） 临床 CRO 公司 2023 年业绩基数高；2）临床 ...