阿里巴巴-SW：FY25Q1业绩点评：利润改善明显，GMV高个位数增长

FY25Q1 业绩点评：利润改善明显，GMV 高个位数增长 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月23日可转换票据发行同时透过非公开市场交易回购的约12亿美元的 美国存托股。 ⚫ 投资建议 我们预计阿里巴巴 FY2025-2027 收入为 10061.78/10871.18/11658.42 亿元，同比+6.9%/+8.0%/+7.22%；Non-GAAP 净利润预计录得 1508.15 /1695.90 /1842.03 亿元，同比-4%/+12%/+9%，维持"买入"评级。 ⚫ 风险提示 政策风险；宏观经济增长不及预期；经营效率优化不及预期风险。 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 4 证券研究报告 [Table_CompanyRptType1] 阿里巴巴-SW（9988.HK） | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------------------|-------------------------|--------------------------|-------- ...