阿里巴巴[Table_StockNameRptType] -SW（9988.HK） 公司点评 FY26Q1 业绩点评：云业务加速增长，CapEx 超预期 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-09-05 | | | [Table_BaseData] 收盘价（港元） | | 129.80 | | 近 12 个月最高/最低（港元） 141.4/76.1 | | | | 总股本（百万股） | | 19,073 | | 流通股本（百万股） | | 19,073 | | 流通股比例（%） | | 100.00 | | 总市值（亿港元） | | 24,756 | | 流通市值（亿港元） | | 24,756 | [公司价格与 Table_Chart]恒生综指走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com -20% 0% 20% 40% 60% 80% 24/05 24/08 24/11 25/02 25/05 阿里巴巴-W 恒生指数 -2 ...

[Table_StockNameRptType] 泰和新材（002254） 公司点评 上半年业绩承压，供需有望改善 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-09-05 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 9.99 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 12.36/7.90 | | 总股本（百万股） | 857 | | 流通股本（百万股） | 819 | | 流通股比例（%） | 95.52 | | 总市值（亿元） | 86 | | 流通市值（亿元） | 82 | [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 -20% 0% 20% 40% 60% 9/2 11/2 1/2 3/2 5/2 7/2 9/2 泰和新材 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@hazq.com [Tab ...

[Table_StockNameRptType] 合盛硅业（603260） 公司点评 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 51.20 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 64.99/45.19 | | 总股本（百万股） | 1182 | | 流通股本（百万股） | 1182 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 605 | | 流通市值（亿元） | 605 | [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 -20% 0% 20% 40% 60% 9/4 11/4 1/4 3/4 5/4 7/4 9/4 合盛硅业 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.全年产销增长，工业硅电耗持续下 降 2025-04 ...

执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.【华安医药】公司点评：圣湘生物 （688289）：呼吸道检测持续高增长， 并购拓展成长边界 2025-05-04 2.【华安医药】公司点评：圣湘生物 （688289）：业绩持续高增长，呼吸 道感染检测竞争力强 2024-10-30 1 圣湘生物（ [Table_StockNameRptType] 688289） 公司点评 海济并表增厚业务，诊疗一体化布局成效初显 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-09-05 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 20.14 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 26.09/ | | | | 15.92 | | 总股本（百万股） | | 579 | | 流通股本（百万股） | | 579 | | 流通股比例（%） ...

[Table_Title] 生猪业务稳步发展，拟现金收购羌都畜牧 公司点评 | [T投a资ble评_R级an：k]买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-09-04 | | [收Ta盘bl价e_（Ba元se）Data] | 6.58 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 7.59/5.48 | | 总股本（百万股） | 1,365 | | 流通股本（百万股） | 1,365 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 90 | | 流通市值（亿元） | 90 | 天[Ta康ble生_Sto物ckN（ameRptType] 002100） 本逐季下行 2024-10-30 主要观点： [T1aHb2le0_2S5um归m母a净ry]利 3.38 亿元，6 月末资产负债率降至 47% 公司公布 2025 年中报：1H2025 年实现收入 88.5 亿元，同比+10.7%； 归母净利润 3.38 亿元，同比+22.3%；扣非后归母净利润 3.14 亿元， 同比+16.2%。分季度看，2025Q1、Q2 实现收入 41.8 亿元、46.7 亿元 ...

[Table_StockName策Rpt略Typ研e] 究 市场点评 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 不畏浮云遮望眼 [策Ta略bl分e_析Au师th：or郑]小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 主要观点 [市Tab场le异_S动u 9 月 4 日市场下跌，其中上证指数下跌 1.25%，创业板指下跌 4.25%，今日 全 A 成交额 2.58 万亿，较上一个交易日增加近 8%，成交额持续处于历史 高位水平。行业层面上呈现前期涨多跌多、涨少跌少的特征，商贸零售 （1.63%）、美容护理（1.19%）、银行（0.79%）领涨，通信（-8.48%）、电 子（5.08%）、有色金属（-3.65%）领跌。市值风格上，微盘如万得微盘股 指数（0.89%）、红利如红利指数（0.55%）收涨，科创创业权重股如科创创 业 50（-6.64%）领跌。 策略分析师 ...

华恒生物（ [Table_StockNameRptType] 688639） 公司点评 Q2 业绩环比改善，新产品放量持续推进 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-09-04 | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 35.88 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.64/25.60 | | 总股本（百万股） | 250 | | 流通股本（百万股） | 250 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 90 | | 流通市值（亿元） | 90 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -22% 0% 22% 44% 66% 9/24 12/24 3/25 6/25 9/25 华恒生物 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 2025 年 8 月 27 日，公司发布 2025 年半年度报告，公司上半年实现 营业收入 14.89 亿元，同比+46.54%；实现归母净利润 1.15 亿元， 同比-23.26%；实现扣非归母净利润 1.15 亿元，同比-22 ...

[Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com [Table_StockNameRptType] 金融工程 五 专题报告 如何在投资组合构建中纳入宏观冲击？ ——"学海拾珠"系列之二百四十八 [Table_RptDate] 报告日期：2025-09-04 主要观点： 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_Summary] 本篇是"学海拾珠"系列第二百四十八篇，文献提供了一个框架， 用于研究美国经济增长和通货膨胀等宏观经济变量对资产价格的影响。 利用基于预期的指标、实际 CPI 通胀率和 GDP 增长率来构建通胀冲击 和增长冲击，并估算不同风险因子/资产对这些宏观冲击的敏感度（贝 塔系数）。随后展示了如何将宏观经济贝塔系数纳入投资组合中，以构 建出对各种宏观经济环境更具韧性的投资组合。回到国内市场，也可以 采用类似的方法搭建框架供资产配置参考，并测试稳健性。 ⚫ 经验框架 为探究通货膨胀与经济增长对资产收益的影响，进行了回归分析， 将某一因子或资产的收益对非预期通货 ...

万润股份（ [Table_StockNameRptType] 002643） [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -19% 5% 29% 52% 76% 9/24 12/24 3/25 6/25 万润股份 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 公司点评 二季度业绩环比回暖，新材料持续放量 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-09-04 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 12.94 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 14.99/7.70 | | 总股本（百万股） | 923 | | 流通股本（百万股） | 909 | | 流通股比例（%） | 98.52 | 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：刘天其 执业证书号：S0010524080003 电话：17321190296 邮箱：liutq@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.万 ...

公司点评 爱尔眼科（ [Table_StockNameRptType] 300015） 业绩稳健增长，技术升级驱动核心业务 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 12.66 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 19.09/9.20 | | 总股本（百万股） | 9,325 | | 流通股本（百万股） | 7,931 | | 流通股比例（%） | 85.05 | | 总市值（亿元） | 1,181 | | 流通市值（亿元） | 1,004 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -13% 19% 51% 82% 114% 9/24 12/24 3/25 6/25 爱尔眼科 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李雨涵 执业证书号：S0010525070005 邮箱：liyuh@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.【华安医药】公司 ...