火炬电子：业绩环比出现显著上扬，下游需求或将持续修复

公司报告 | 半年报点评 业绩环比出现显著上扬，下游需求或将持续修复 事件：公司发布 2024 年中报，实现营收 14.27 亿元，同比-9.58%，主要系 行业景气度波动所致；实现归母净利润 1.64 亿元，同比-35.24%，主要系 公司毛利较高的自产业务销售收入减少所致。公司 24Q2 实现营业收入 7.75 亿元，环比+18.96%；归母净利润 8999.13 万元，环比+21.15%。我们认为， 公司 24 年 H1 同比业绩短期承压，但 24Q2 营收与净利润环比 Q1 均呈现 明显上涨，下游需求修复明显。 ⚫ 景气度修复&新业务成长提供可观弹性，期间费用率有望得到有效控 制 公司 2024 年 H1 销售净利率 11.08%，同比-5.45pct；销售毛利率 32.94%， 同比-6.64pct；期间费用率达 18.99%，同比+2.41pct，其中销售/管理/财务/ 研发费用率分别为 5.02%/9.58%/0.82%/3.57% ，同比分别 +0.35/+2.23/-0.09/-0.09pct，管理费用率大幅增加主要系资产折旧摊销增加 引起。我们认为下游客户需求或已初步恢复，现有业务需求有望 ...